サンブ建設幹部逮捕、ウクライナ復興株価操作スキャンダル

企業危機：建設業界幹部、鉄格子の後ろへ

韓国の金融市場を揺るがす衝撃的な展開の中、サンブ建設の上級幹部2名が株価操作の容疑で逮捕されました。ソウル中央地方裁判所は2025年7月18日、現会長のイ・イルジュン氏と前代表のイ・ウングン氏に対し、逃亡や証拠隠滅の恐れがあるとして拘束令状を発付しました。この事件は韓国の企業詐欺捜査史上最も重要な事例の一つとなり、369億ウォン（約2700万ドル）の不正利得が関与していると見られています。

この逮捕は、キム・ゴンヒ特別検察官チームが主導するより広範な捜査の一環として行われ、捜査開始以来初の主要な強制措置となります。このタイミングは現在進行中の政治的捜査と交差するため特に敏感であり、この事件を韓国全土の金融規制当局と政治観察者の焦点にしています。

ウクライナ復興スキームの露呈

このスキャンダルの中心には、数千人の投資家を騙したウクライナ復興偽装プロジェクトという精巧な仕組みがあります。2023年5月、サンブ建設はポーランドで開催されたウクライナ復興フォーラムに参加し、ウクライナの複数の団体と覚書（MOU）を締結しました。しかし捜査当局は現在、これらの合意が単なる見せかけに過ぎず、同社には実際の復興作業を実施する意図も能力もなかったとしています。

株価操作は驚くほど効果的で、一般投資家には壊滅的でした。サンブの株価は2023年5月の約1,000ウォンから、7月17日のピーク時5,500ウォンまで急騰し、わずか2か月で約5倍の上昇を見せました。この劇的な上昇は、ユン・ソクヨル大統領とファーストレディのキム・ゴンヒ氏によるウクライナ訪問と重なり、そこでウクライナのゼレンスキー大統領と復興プロジェクトについて議論しました。このタイミングは、スキームへの政治的な関与の疑いを引き起こしています。

詐欺と利益の網の内部

金融監督院の調査により、操作スキームを実行するために使用された取引口座の巧妙な網が明らかになりました。10以上の疑わしい口座が特定され、捜査官は最終的に200以上の口座を調査し、不法利益の流れを追跡しました。捜査の規模は、スキームの複雑さと当局がすべての金融的痕跡を追う決意を反映しています。

前会長のチョ・ソンオク氏はスキームから200億ウォンを着服したとされ、現会長のイ・イルジュン氏は170億ウォンを取得したと非難されています。利益は人工的な価格上昇中の慎重にタイミングを合わせた株式売却によって実現され、計画性を示唆する協調のレベルを示しています。興味深いことに、重要な証拠は、ブラックパール・インベストメントの前代表イ・ジョンホ氏が株価の劇的な上昇が始まる前に「明日サンブをチェックして」と書いたとされるグループチャットから得られました。このメッセージは捜査において決定的な証拠となり、スキームを既知の株式操作業者に直接結びつけています。

企業更生と金融破綻

スキャンダルは、すでに業界全体の圧力により進行中であったサンブ建設の金融破綻を加速させました。2025年2月、同社はソウル破産裁判所に裁判所管理を申請し、債権者からの保護を求める建設会社の波の一部となりました。同社の負債比率は驚異的な838.5%に達し、長年の継続的な営業損失と売上減少を反映していました。

韓国取引所は2025年を通じてサンブ建設の株式取引を複数回停止し、最初は更生手続きのため、後に監査意見拒否のためでした。2025年3月までに、株式はペニー・ストックレベルまで下落し、最後の取引日には347ウォンで終了し、2023年の人工的に膨らまされたピークからは程遠い状況でした。この崩壊は株主価値の数十億を一掃し、インサイダーが操作から利益を得たとされる一方で、一般投資家が損失の主要な負担を背負いました。

法的手続きと政治的影響

拘束令状は、政治的に複雑な捜査となったものの重要な段階的拡大を表しています。裁判所は会長イ・イルジュン氏と前代表のイ・ウングン氏の拘束を承認したものの、前会長チョ・ソンオク氏の令状は、詐欺的取引における彼の具体的な役割の証拠が不十分であることを理由に却下しました。この選択的なアプローチは、裁判所による証拠の慎重な検討と、企業スキームにおける個人の罪を証明することの複雑さを反映しています。

おそらく最も興味深いのは、副会長のイ・ギフン氏が令状審問に出廷せず、現在検察によって逃亡者とみなされていることです。キム・ゴンヒ特別検察官チームは彼が国外逃亡したと考えており、事件に国際的な側面を追加しています。手続きからの彼の不在は、共謀の真の範囲と追加の共謀者が逃走中であるかどうかについての推測のみを高めています。

市場への影響と投資家保護の懸念

サンブ建設事件は、韓国の投資家保護枠組みの重要な欠陥を浮き彫りにし、規制監督に関する疑問を提起しました。韓国取引所はその後、2年連続で不利な監査意見を受けた企業の即座の上場廃止を義務付ける規制を強化しました。しかし批評家は、これらの措置はサンブの操作で損失を被った数千人の個人投資家にとって遅すぎると主張しています。

この事件はまた、ウクライナ復興などの地政学的テーマを含む操作スキームに対する韓国株式市場の脆弱性について、より広範な議論を引き起こしました。金融当局は現在、虚偽の国際ビジネス主張を通じて投資家を標的とする同様のスキームを防ぐため、監視システムを見直しています。捜査は拡大を続けており、検察は共謀の全容を解明するにつれて、追加の告発と逮捕が続く可能性があることを示唆しています。

コミュニティの反応と公衆の憤慨

逮捕が発表されて以来、韓国のオンラインコミュニティは憤慨と分析で沸騰しています。スキームで損失を被った多くの個人投資家がNaverやDC Insideなどのプラットフォームで体験を共有し、企業幹部と規制当局の両方に対する不満を表明しています。韓国のネットユーザーの間の感情は圧倒的にネガティブで、多くの人がより強い罰則と小規模投資家のより良い保護を求めています。

この事件は韓国における企業の貪欲さと規制の失敗の象徴となり、オンラインプラットフォームを通じて株式市場にますます参加している若い投資家に特に強く共鳴しています。ソーシャルメディアの議論は、インサイダーが利益を得ることができる一方で一般市民が損失を被るシステムの不公平さに焦点を当てることが多いです。この公衆の怒りは、検察に事件を積極的に追及し、すべての責任当事者が適切な結果に直面することを保証するよう政治的圧力を加えています。